起原：斑马破钞

　　在餐饮行业的逆势之中，连海底捞、九毛九都堕入了营收净利双降的地方。此前深陷窘境的味千拉面，为何能收尾功绩双增、扭亏为盈？

　　当不少餐饮品牌批量关店时，此前门店膨胀几度失利的味千，再行干与膨胀周期，前年下半年新开21家，本年上半年新开12家，门店总量再度破损600家。

　　同期，当餐饮破钞左迁遮蔽全行业，海底捞、巴奴、小菜园纷繁降价之时，味千稳住了价钱体系，上半年景绩77%的毛利率，在巨匠餐饮行业几无敌手。

　　逆势扭亏

　　因宏不雅破钞环境和市集剧烈竞争等原因，餐饮市集从前年的严酷，到本年透顶跌入隆冬。

　　行业数据清楚，上半年宇宙餐饮收入27480亿元，同比增长4.3%，增速较上年同期下落3.6个百分点。名额以上单元餐饮收入7996亿元，同比增长3.6%，其中6月份增速降至0.9%。中大型连锁餐饮企业靠近更为严峻的发展挑战。

　　中餐大哥海底捞（06862.HK），收入207.03亿元，同比下落3.7%，净利润17.55亿元，同比下落13.7%。

　　“暖锅第一股”呷哺呷哺（00520.HK）联结4年吃亏，本年上半年也未能避免。2025年1-6月，公司收入约为19亿元，同比下落18.9%，净利润吃亏0.8亿元-1亿元。

　　网红餐饮品类运营商九毛九（09922.HK），旗劣品牌包括九毛九、太二酸菜鱼、怂暖锅等，本年上半年交易收入27.53亿元，同比下落10.1%，净利润5871.4万元，同比下落13.6%。

　　港股上市的头部餐饮企业中，险些唯有小菜园督察了功绩增长的趋势。2025年1-6月，公司交易收入同比增长6.5%至27.1亿元，净利润增长35.7%至3.82亿元。这是其采取了注视姿态，暂停新开餐厅，以及供应链优化、精确资本法规，综配合用的斥逐。

　　至于A股上市的全聚德（002186.SZ）、广州酒家（603043.SH）、西安饮食（000721.SZ），险些无一例外，功绩双减以致是堕入深度吃亏。

　　在这么的行业氛围中，却有一家此前多年深陷功绩泥潭的餐饮公司，拿出了双增且扭亏为盈的成绩单，的确令市集不测。

　　拉面大王味千中国（00538.HK），上半年收入8.75亿元，同比增长5.9%；净利润2423.2万元，上年同期为-715.7万元。

　　要知说念，以前十年，味千的功绩施展犹如坐上了过山车一般，收入波动式下滑，净利润在盈亏之间往复切换。前年，公司收入下落5.4%，功绩由盈转亏，净利润从上年的1.81亿元下落至-2022.4万元。

　　本年，餐饮市集环境愈发严峻，味千逆势增长的原因安在？

　　逆势膨胀

　　有行业媒体报说念称，2025年上半年，宇宙161万餐饮门店消沉退场，平均每天关闭8800家。

　　就连实力淳朴的海底捞，也不得不接续落实“啄木鸟运筹帷幄”，上半年关闭35家海底捞餐厅。为了谋求第N弧线，公司在海底捞暖锅外，还运营14个餐饮品牌、计算126家餐厅，其中焰请烤肉铺子门店已达70家。

　　上半年，九毛九旗下餐饮品牌，计算关店88家，其中以主打品牌太二酸菜鱼为主。另外，公司为了轻视运筹帷幄压力，有10家太二酸菜鱼从直营转为加盟。

　　就连刚刚上市的小菜园，也中止了此前几年的高速膨胀，2025年上半年拓店速率暴降至个位数。

　　不错说，进修餐饮品牌中，本年上半年仍在大膨胀的，三三两两。味千成为了一个例外，上半年逆势新开12家餐厅，餐厅总额达到608家。

　　其实，味千对门店膨胀，一直怀有执念。最早在2010年，公司就提议过千店运筹帷幄。不外，在行业膨胀期惨遭几轮逶迤，只可眼看着被一众竞争敌手高出，我方的门店数目长久唯有六七百家，稀奇时代之后一度降至500余家。

　　难能负责的是，味千最近这一年多长久坚执逆势膨胀，前年下半年新开21家，如今门店数目再度回升到600家以上。

　　门店数目默契进步，带来了收入增长，尽管，测算后单店后果的进步特殊有限。

　　在此布景下，味千的功绩增长、扭亏为盈到底靠的是什么？那就不得不提到它身上最醒观念“贵”标签。

　　冒失一份拉面四五十元，炒饭三四十元，烤串10元傍边，溏心蛋一份6元，就连乳酸菌汽水都要卖12元。

　　本年上半年，味千的毛利率高达77%，在巨匠餐饮市集几无敌手。海底捞也经常被东说念主吐槽贵，毛利率也唯有60%傍边；高端暖锅巴奴，毛利率还不如海底捞。

　　最近几年，破钞左迁的风，最初就刮到了餐饮界。海底捞、巴奴等各大品牌，大多稳健市集趋势降价；小菜园之是以大概快速崛起，即是因为专注家庭破钞、主打性价比，最近更是声称要主攻50元以下客单价市集。

　　而味千不仅莫得降价，在小红书等酬酢平台上，吐槽味千加价的帖子比比都是。

　　放诞出动30年

　　以前的30多年，味千的发展可谓放诞出动。

　　1996年，潘慰在香港铜锣湾开出首家味千拉面，次年引入内地市集。凭借骨汤拉面的卖点，赶快在一二线城市重心商圈及热点地带，刮起了一阵日系快餐风。

　　2007年，味千携122家拉面店登陆港股，迎来高速增持久，3年后门店数目超500家。

　　刚直公司捋臂将拳冲击千店范围的技巧，“骨汤门”事件爆发，公司门店膨胀运筹帷幄立时放缓，到2015年门店数目才600多家。

　　当年，潘慰再提千店运筹帷幄，但还是命途多舛。2018年“贪腐门”，以及百度外卖等花样投资失败，再加上稀奇时代对餐饮行业的冲击，味千的门店范围长久未能破损，公司功绩剧烈波动。

　　多重身分重叠，公司市值持久低迷。法规8月27日收盘，味千股价0.96港元/股，最新市值仅为10亿港元。

　　如今，悉数餐饮市集杯弓蛇影，味千低调再启程，似有第三度冲击千店范围的架势。

　　不外，通过逆势门店膨胀来督察功绩增长，能否扛过这轮餐饮行业周期？从更长期的角度启程，在范围膨胀、公司利润和用户体验的不成能三角中，味千若何透顶揭掉贵的标签，的确走进高大用户心中，这或许比范围愈加勤恳。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

包袱剪辑：郝欣煜