21世纪经济报说念记者肖夏 重庆报说念

　　五年岁迹翻倍的“三勤学生”，交出了一份大跌眼镜的得益单。

　　4月29日开盘，迎驾贡酒股价大跌跨越8%，领跌白酒板块。由于跌幅远超同业，引起了投资者高度关怀。

（迎驾贡酒29日股价领跌白酒板块）

　　前一晚，迎驾贡酒袒露了2024年年报和2025年一季报。

　　2024年，迎驾贡酒营收73.44亿元，同比增长8.5%，归母净利润25.89亿元，同比增长13.5%。

　　这一领悟对比同业处于中上水平，但比较迎驾贡酒前几年20%以上的高增长显耀减慢，也低于不少券商的量度。其原定的2024年诡计贪图是贸易收入80.64亿元，净利润28.66亿元。 

　　迎驾贡酒是比年白酒行业增长最赶紧的白酒上市公司之一，依靠其本人相对最高端的洞藏系列放量，仅用五年手艺就已毕营收翻倍，夺回徽酒老二的位置。 

　　分家具来看，2024年迎驾贡酒家具结构连续升级，推动主业毛利率连续耕作2个多百分点。其中，中高等白酒（洞藏、金星、银星等系列）已毕营收57.13亿元，同比增长13.8%，等闲白酒（百年迎驾贡等）已毕营收12.9亿元，同比下滑6.5%。

　　但对比往年，其高端化明白开动放缓。2021年至2023年，迎驾贡酒的中高等白酒营收同比增长区分为44.7%、27.6%、27.8%。

（迎驾贡酒昨年家具结构高端化明白放缓，21记者整理制图）

　　但与此同期，迎驾贡酒的用度支拨还在加多，清楚刻下白酒行业竞争加重。2024年，迎驾贡酒销售用度同比增长14.18%，涨幅明白高于营收增速。

　　不仅昨年岁迹未能达标，本年一季度迎驾贡酒事迹出现了倒退。

　　2025年一季度，迎驾贡酒营收20.47亿元，同比下滑12.4%，归母净利润8.29亿元，同比下滑9.5%，时隔五年再次转跌。

　　算作事迹蓄池塘的契约欠债也接连下滑。

　　昨年底，迎驾贡酒契约欠债余额为5.78亿元，同比下滑近27%，到本年3月末契约欠债余额进一步下滑至4.57亿元，同比下滑约11%。

　　多家公募基金仍是减握。汇添富消耗行业夹杂型基金本年一季度减握6%，易方达竞争上风企业夹杂型基金昨年减握近11%后仍是退出了前十大鼓励名列。

　　和往常几年不同，迎驾贡酒未在年报中明确2025年的增长贪图，有待后续鼓励大会袒露。有券商分析师对21世纪经济报说念记者示意，量度迎驾贡酒本年增长在中高个位数。

　　适度29日10点30分，迎驾贡酒股价44.7元/股，下落8.38%，创下本年股价新低，市值约357亿元。

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